新能源汽車：1）本周工信部等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用試點(diǎn)工作的通知》，明確京津冀、上海、廣東等19個(gè)省市區(qū)為試點(diǎn)，在商業(yè)模式、產(chǎn)業(yè)規(guī)模和規(guī)劃、回收利用體系建設(shè)等方面加強(qiáng)建設(shè)力度。動(dòng)力電池平均壽命為5年，2014年至2018年6月我國動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)97.76GWh，我們預(yù)計(jì)2020年將至少有30GWh動(dòng)力的電池需要回收。2）交通部印發(fā)《貫徹落實(shí)〈中共中央國務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見〉的實(shí)施方案》。我們認(rèn)為新能源汽車租賃模式將在海南得到大力發(fā)展：1）海南旅游業(yè)發(fā)達(dá)，但是季節(jié)性較強(qiáng)，盲目提升汽車保有量將導(dǎo)致嚴(yán)重浪費(fèi)，通過汽車租賃調(diào)節(jié)旅游季節(jié)的供需變化將幫助海南汽車也有序發(fā)展；2）新能源汽車保養(yǎng)、運(yùn)營、維護(hù)成本更低，租賃費(fèi)用將得到進(jìn)一步降低，提高其對(duì)用車者的吸引力；3）新能源汽車零排放，環(huán)境友好，對(duì)于當(dāng)?shù)?a target="http://www.ocn.com.cn/touzi/chanjing/201808/_blank">旅游業(yè)有重要的保護(hù)意義。我們認(rèn)為隨著新能源汽車技術(shù)進(jìn)步、成本降低以及環(huán)保性持續(xù)被認(rèn)可，電動(dòng)車將逐步由政策驅(qū)動(dòng)過渡到需求驅(qū)動(dòng)。我們繼續(xù)維持對(duì)行業(yè)的推薦：1）進(jìn)入全球主流供應(yīng)鏈的中游龍頭企業(yè)：推薦關(guān)注寧德時(shí)代、創(chuàng)新股份（濕法隔膜）、璞泰來（負(fù)極材料）、天賜材料（電解液）、杉杉股份（正、負(fù)極材料）等；2）未來鋰電池以經(jīng)濟(jì)性和高能量密度勝出，推薦關(guān)注當(dāng)升科技（高鎳三元正極）、新綸科技（軟包電池鋁塑膜）。

　　光伏：1）本周隆基股份繼續(xù)降低其單晶硅片價(jià)格，180μm單晶P型硅片價(jià)格3.15元/片，相比年初報(bào)價(jià)已降低42%，單多晶硅片價(jià)差縮減至0.65元/片，單多晶組件價(jià)差縮減至0.11元/W。若單晶硅片價(jià)格繼續(xù)下降，或?qū)?dǎo)致單晶電池低于多晶電池價(jià)格，單晶市場份額有望持續(xù)提升。2）隆基與新特能源以及新特晶體硅簽訂了長單多晶硅料計(jì)91,080噸的采購合同，折算總金額約80.24億元人民幣。公司此前計(jì)劃在于2018-2020年底分別形成單晶硅片產(chǎn)能28GW、36GW、45GW，不斷進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張以應(yīng)對(duì)價(jià)格下降對(duì)毛利的沖擊。在單晶硅片不斷壓縮價(jià)格這一過程中，我們發(fā)現(xiàn)：1）龍頭企業(yè)主動(dòng)降價(jià)體現(xiàn)其制造成本壓縮能力和硅料議價(jià)能力，小廠商在這一過程中將會(huì)面臨發(fā)電成本過高的壓力，從而不得不停工，有助于整個(gè)行業(yè)去產(chǎn)能；2）高效產(chǎn)品不斷凸顯，降低光伏發(fā)電成本，加速推動(dòng)平價(jià)上網(wǎng)進(jìn)程；3）補(bǔ)貼總額度減少，緩解可再生能源基金缺口壓力，并且補(bǔ)貼集中于高效產(chǎn)品，幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)覆蓋研發(fā)成本。4）防止同質(zhì)化產(chǎn)品過多生產(chǎn)，降低項(xiàng)目開發(fā)成本，路條以及并網(wǎng)壓力將得以緩解。我們認(rèn)為：1）經(jīng)過持續(xù)的調(diào)整，當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格已經(jīng)趨穩(wěn)，在沒有新產(chǎn)能投放之前，價(jià)格或?qū)⒂?——8月基本維持穩(wěn)定；2）下半年國內(nèi)的新增需求有限，領(lǐng)跑者計(jì)劃、光伏扶貧及海外需求將成為支撐2018年光伏需求的主要成分；3）行業(yè)景氣度下行，企業(yè)處于大規(guī)模的清洗階段，三季度或?qū)⒊蔀楣夥袠I(yè)的至暗時(shí)刻；4）在本輪洗牌中，具備低成本、高效率的企業(yè)最終將走出來，享受平價(jià)上網(wǎng)后的廣闊空間。

　　風(fēng)電：根據(jù)《財(cái)經(jīng)》新聞報(bào)道，能源局表態(tài)將不區(qū)分存量、增量資產(chǎn)，可再生能源補(bǔ)貼強(qiáng)度維持20年不變，同時(shí)，配額制也可能將加速出臺(tái)，與此前引入的綠證交易制度共同支持可再生能源的發(fā)展。根據(jù)《財(cái)經(jīng)》的報(bào)道，保障利用小時(shí)之內(nèi)的國家補(bǔ)貼20年不變，保障利用小時(shí)數(shù)之外基礎(chǔ)電價(jià)部分鼓勵(lì)市場化交易，補(bǔ)貼強(qiáng)度同樣保持20年不變，新能源運(yùn)營商可以先通過出售綠證獲得收益，收益與原補(bǔ)貼總額之間的差額由可再生能源基金補(bǔ)足。我們認(rèn)為配額制方案已研究多年，2018年3月已發(fā)布征求意見稿，隨著可再生能源補(bǔ)貼壓力的增大，配額制的出臺(tái)有望加速，政策值得市場期待。我們認(rèn)為行業(yè)在經(jīng)歷2017年的底部調(diào)整，距離2019年電價(jià)調(diào)整越來越近，企業(yè)開工動(dòng)力提升，同時(shí)光伏指標(biāo)受到限制，我們看好下半年及明年全年風(fēng)電放量行情。原因是：1）隨著成本下降和利用小時(shí)數(shù)的上升，風(fēng)電投資的收益率維持穩(wěn)定；2）風(fēng)電招標(biāo)、核準(zhǔn)及在手訂單量將會(huì)趨于收斂；3）棄風(fēng)率有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為行業(yè)復(fù)蘇帶來龍頭企業(yè)盈利改善，推薦關(guān)注金風(fēng)科技、天順風(fēng)能。

　　工控：2016年三季度開始的本輪工控復(fù)蘇，主要是受益于宏觀經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)下游需求增長，偏周期性。預(yù)計(jì)2018年工控行業(yè)將持續(xù)增長，更偏成長性，主要驅(qū)動(dòng)力結(jié)構(gòu)上將發(fā)生變化：1）自動(dòng)化滲透率提升替代人力，以及用戶差異化的需求將倒逼的裝備制造向高端演化，本輪增長將更偏成長性；2）全球工控行業(yè)將逐步從制造型過渡為服務(wù)型，我國企業(yè)具備高性價(jià)比、定制能力強(qiáng)及售后響應(yīng)快等優(yōu)勢，企業(yè)進(jìn)口替代的進(jìn)程將會(huì)加速。我們持續(xù)看好兩類企業(yè)：1）專注于細(xì)分市場，研發(fā)能力與技術(shù)壁壘較強(qiáng)，能夠高效的將客戶需求轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，充分參與全球化競爭的企業(yè)，推薦關(guān)注信捷電氣、英威騰；2）國內(nèi)細(xì)分行業(yè)龍頭，在全球化工控行業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮中，能夠從產(chǎn)品提供商向系統(tǒng)服務(wù)商布局的平臺(tái)型企業(yè)，推薦關(guān)注匯川技術(shù)、宏發(fā)股份。